一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

外交部回應(yīng)“特朗普稱或?qū)⒋蠓档蛯?duì)華關(guān)稅”和“白宮稱中美貿(mào)易協(xié)議談判取得進(jìn)展”：對(duì)于美國(guó)發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn)，我們不愿打也不怕打；如果美方真的想通過(guò)對(duì)話談判解決問(wèn)題，就應(yīng)該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上同中方進(jìn)行對(duì)話。

2）國(guó)內(nèi)新聞

央行舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹《上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動(dòng)方案》有關(guān)情況。央行表示，《行動(dòng)方案》有兩個(gè)核心要點(diǎn)，一是突出上海國(guó)際金融中心建設(shè)，二是聚焦提升跨境金融服務(wù)便利化。相較于以往跨境金融政策，《行動(dòng)方案》呈現(xiàn)四大亮點(diǎn)：多項(xiàng)政策先行先試、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)以及數(shù)字化賦能。

3）行業(yè)新聞

商務(wù)部就歐盟就中歐有關(guān)世貿(mào)爭(zhēng)端案件提起上訴仲裁事答記者問(wèn)指出，中方高興地看到，世貿(mào)組織專家組支持中方主張。中方已收到歐方上訴請(qǐng)求，將按照MPIA相關(guān)規(guī)則處理，維護(hù)自身合法權(quán)益。

二、外盤(pán)每日收益情況

 

三、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美國(guó)三大指數(shù)上漲，上一交易日股指分化，汽車(chē)板塊領(lǐng)漲，商貿(mào)零售板塊領(lǐng)跌，全市成交額1.26萬(wàn)億元，其中IH2505下跌0.49%，IF2505下跌0.07%，IC2505上漲0.01%，IM2505上漲0.56%。資金方面，4月22日融資余額減少6.79億元至17977.63億元。關(guān)稅對(duì)市場(chǎng)影響程度有所下降，不過(guò)中美雙方的關(guān)稅爭(zhēng)端仍在不斷的交涉中，未來(lái)政策的不確定性及其影響最終會(huì)如何演變還是存在較大的未知數(shù)。從當(dāng)前走勢(shì)來(lái)看，A股韌性逐步增強(qiáng)，后續(xù)主要關(guān)注我國(guó)出臺(tái)的關(guān)于提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面的有力政策，操作上建議謹(jǐn)慎做多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率上行至1.66%。央行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，凈投放35億元，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面保持穩(wěn)定。受關(guān)稅威脅影響，歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)，IMF下調(diào)2025全球增長(zhǎng)預(yù)期至2.8%，預(yù)計(jì)美國(guó)今年陷入衰退的概率為40%，特朗普在關(guān)稅政策上態(tài)度出現(xiàn)緩和，10年期美債收益率回落。一季度投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值同比增速均好于市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)GDP增速維持在5.4%，財(cái)政政策前置發(fā)力，推動(dòng)3月份社融存量增速創(chuàng)2024年6月份以來(lái)的最高水平，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局。面對(duì)海外不利影響加深情況，市場(chǎng)對(duì)于接下來(lái)出臺(tái)相關(guān)政策預(yù)期增強(qiáng)，央行也會(huì)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度。預(yù)計(jì)將繼續(xù)支撐國(guó)債期貨價(jià)格，不過(guò)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)，隨著市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒階段性緩和，長(zhǎng)端國(guó)債期貨價(jià)格波動(dòng)有可能加大。

2）能化

【原油】

原油：SC夜盤(pán)回落2.25%。有消息援引哈薩克新任命的能源部長(zhǎng)的話說(shuō)，在決定石油產(chǎn)量水平時(shí)，哈薩克斯坦將優(yōu)先考慮國(guó)家利益，而非歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)的利益。他還表示，該國(guó)未能減少三大產(chǎn)油項(xiàng)目的石油產(chǎn)量，因?yàn)檫@些項(xiàng)目為海外巨頭控制。路透社援引三位熟悉歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)會(huì)談的消息人士的話說(shuō)，一些成員國(guó)將建議該集團(tuán)在6月份連續(xù)第二個(gè)月加速增產(chǎn)。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.43104億桶，比前一周增長(zhǎng)24.4萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.29543億桶，比前一周下降447.6萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.06878億桶，比前一周下降235.3萬(wàn)桶。短期繼續(xù)看跌油價(jià)，但同時(shí)關(guān)注低油價(jià)給與美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉和伊朗的空間。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)上漲0.75%。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在74.65%，環(huán)比下降8.56%。截至4月17日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為73.51%，環(huán)比下跌0.49個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提升3.51個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)下游用戶穩(wěn)定消耗港口貨物，沿海整體甲醇庫(kù)存下降。截至4月17日，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在69.03萬(wàn)噸（目前庫(kù)存處于歷史的中等偏下位置），相比4月10日下降4.33萬(wàn)噸，跌幅為5.9%，同比略有下降0.03%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在26.7萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)4月18日至5月4日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在56.95萬(wàn)-57萬(wàn)噸。甲醇短期偏多為主。

【橡膠】

周三ru走勢(shì)企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候較好，割膠較少，泰國(guó)逐步開(kāi)割。青島地區(qū)總庫(kù)存回落，美關(guān)稅政策影響短期反復(fù)，預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，關(guān)稅政策本質(zhì)上對(duì)原料端不利，中長(zhǎng)期終端消費(fèi)的變化路徑仍存在不確定性，近期關(guān)注貿(mào)易政策是否改善，預(yù)計(jì)天膠走勢(shì)短期震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴：周三，聚烯烴反彈。線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化部分平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。特朗普對(duì)于中國(guó)的關(guān)稅態(tài)度有所變化的消息傳出，市場(chǎng)情緒回暖，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格反彈對(duì)于化工品有所提振。中期角度，雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)中對(duì)于需求端的視點(diǎn)高度將進(jìn)一步增加，關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在二季度能否持續(xù)發(fā)力對(duì)沖美加征關(guān)稅對(duì)于需求的不利影響。短期而言，聚烯烴自身低位運(yùn)行，后市仍需要關(guān)注庫(kù)存的變化，以及消費(fèi)兌現(xiàn)的程度。

【玻璃純堿】

周三，玻璃期貨反彈，今日商品普遍受到特朗普對(duì)于中國(guó)關(guān)稅態(tài)度微妙變化提振。玻璃自身目前庫(kù)存緩慢去化，市場(chǎng)亦步亦趨。中期角度，目前經(jīng)過(guò)2個(gè)月的玻璃累庫(kù)，等待開(kāi)工后采購(gòu)需求推動(dòng)消化玻璃存量庫(kù)存。上周玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存5624萬(wàn)重箱，環(huán)比增加2萬(wàn)重箱。周三，純堿期貨大幅反彈，短期市場(chǎng)受到玻璃的同頻共振。中期角度目前基本面依然供需偏弱。市場(chǎng)聚焦于供給端的調(diào)整成效，同時(shí)，4月開(kāi)工率回升，短期供需修復(fù)時(shí)間拉長(zhǎng)。上周純堿生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存178.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.27萬(wàn)噸。

【PTA】

PTA：PTA期貨價(jià)格收至4408/噸，隆眾資訊顯示，市場(chǎng)開(kāi)工率在80.3%，加工費(fèi)在266元。隨著關(guān)稅逐步來(lái)臨，紡織布匹訂單量減價(jià)跌，需求后勁不足。供應(yīng)方面，PTA檢修較多，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)檢修量在600萬(wàn)噸左右，使得供應(yīng)壓力有所減輕，成本端PX因庫(kù)存累庫(kù)，價(jià)格上漲乏力，總體來(lái)看，成本支撐不足，需求后續(xù)乏力，預(yù)計(jì)PTA期現(xiàn)價(jià)格維持弱勢(shì)。

【乙二醇】

乙二醇：乙二醇期貨價(jià)格收至4250元/噸，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，石腦油制乙二醇開(kāi)工率85.1%附近，處于季節(jié)性高位，煤制乙二醇加工費(fèi)950元附近，市場(chǎng)目前港口庫(kù)存回升至85萬(wàn)噸，逐步累庫(kù)，同時(shí)下游終端訂單改善有限，并且下游庫(kù)存有累庫(kù)的可能，乙二醇依然面臨壓力。

3）金屬

【貴金屬】

貴金屬：黃金價(jià)格回落。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，盡管他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未能更快地降低利率感到沮喪，但他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。此前，特朗普一再要求美聯(lián)儲(chǔ)降息，并研究能否免去鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席職務(wù)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。中國(guó)央行等部門(mén)表態(tài)支持上海黃金交易所等與境外交易所開(kāi)展產(chǎn)品授權(quán)合作，擴(kuò)大人民幣基準(zhǔn)價(jià)格在國(guó)際主流市場(chǎng)應(yīng)用。隨著貿(mào)易戰(zhàn)擾動(dòng)加劇，引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇、去美元化、美國(guó)債務(wù)等問(wèn)題愈發(fā)凸顯，伴隨政策和市場(chǎng)的不確定性，黃金價(jià)格持續(xù)刷新歷史新高。面對(duì)未來(lái)通脹上行壓力，鮑威爾也未對(duì)降息松口，但長(zhǎng)端美債價(jià)格的波動(dòng)，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)重啟QE和提前降息的預(yù)期升溫。考慮今年美國(guó)債務(wù)壓力進(jìn)一步凸顯，滯脹形式進(jìn)一步明確下，黃金整體維持強(qiáng)勢(shì)，短期在特朗普態(tài)度軟化下面臨調(diào)整壓力。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)收低。目前精礦加工費(fèi)總體低位以及低銅價(jià)，考驗(yàn)冶煉產(chǎn)量。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)下游需求總體穩(wěn)定向好，電網(wǎng)帶動(dòng)電力投資高增長(zhǎng)，家電產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，需關(guān)注出口變化，新能源滲透率提升有望鞏固汽車(chē)銅需求，地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅縮窄。銅價(jià)短期可能寬幅波動(dòng)，關(guān)注美國(guó)關(guān)稅談判進(jìn)展，以及美元、人民幣匯率、庫(kù)存和基差等變化。         

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)微漲。近期精礦加工費(fèi)持續(xù)回升。由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)正增長(zhǎng)，基建穩(wěn)定增長(zhǎng)，家電表現(xiàn)良好，地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅縮窄。市場(chǎng)預(yù)期今年精礦供應(yīng)明顯改善，冶煉供應(yīng)可能恢復(fù)，前期鋅價(jià)的回落已部分消化產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期。短期鋅價(jià)可能寬幅波動(dòng)，關(guān)注美國(guó)關(guān)稅談判進(jìn)展，以及美元、人民幣匯率、冶煉產(chǎn)量等。

【鋁】

鋁：夜盤(pán)滬鋁主力合約收漲0.56%。海外角度，特朗普關(guān)稅態(tài)度表現(xiàn)緩和，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒走弱，有色板塊走強(qiáng)；國(guó)內(nèi)角度，目前市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)存在一定預(yù)期，經(jīng)濟(jì)政策趨于寬松。基本面角度，氧化鋁再度收跌，未來(lái)供需預(yù)計(jì)寬松，但當(dāng)前部分廠商利潤(rùn)較低、存在檢修現(xiàn)象，因此期貨再度下跌還需看到鋁土礦價(jià)格的繼續(xù)走弱，以及氧化鋁廠商的復(fù)產(chǎn)。據(jù)SMM消息，近期鋁加工環(huán)節(jié)開(kāi)工率小幅回落，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)下游訂單減少有一定預(yù)期。國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存處于略低位置，但后續(xù)去庫(kù)節(jié)奏或明顯放緩，因此鋁價(jià)下方存在支撐，但上行動(dòng)能或不足。此外，考慮到關(guān)稅政策仍存一定不確定性，短期內(nèi)滬鋁或以震蕩為主。                             

【鎳】

鎳：夜盤(pán)滬鎳主力合約收跌0.55%。據(jù)SMM消息，印尼鎳礦供給整體依然偏緊，導(dǎo)致鎳礦價(jià)格繼續(xù)上升，并轉(zhuǎn)移給下游企業(yè)。此外，印尼關(guān)稅新政或?qū)е庐?dāng)?shù)劓嚠a(chǎn)品價(jià)格抬升。前驅(qū)體廠商存在集中采購(gòu)需求，鎳鹽成品庫(kù)存不高，價(jià)格或繼續(xù)上漲。不銹鋼需求表現(xiàn)平平，價(jià)格以震蕩整理為主。多空因素交織下，短期內(nèi)鎳價(jià)可能區(qū)間波動(dòng)運(yùn)行。

【碳酸鋰】

碳酸鋰：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，供應(yīng)端產(chǎn)量環(huán)比小幅減少234噸至18400噸，其中鋰輝石、鋰云母提鋰環(huán)比下降，鹽湖和回收提鋰小幅增加；3月總供應(yīng)隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡實(shí)現(xiàn)日均環(huán)比增加14%；下游需求3月明顯增加，磷酸鐵鋰+三元材料日均消耗碳酸鋰環(huán)比增加7%；庫(kù)存方面，周度庫(kù)存環(huán)比增加4198噸至123635噸，結(jié)構(gòu)上看，上中下游均有增加。3月過(guò)剩壓力顯現(xiàn)，需要注意目前價(jià)格水平之下，上游出貨意愿并不強(qiáng)。目前上游礦端價(jià)格有所松動(dòng)，盤(pán)面鋰價(jià)破位下跌，若產(chǎn)量預(yù)期沒(méi)有下修，鋰價(jià)恐進(jìn)一步下臺(tái)階。

4）黑色

【鐵礦石】

鐵礦石：原料端在供給策變動(dòng)的預(yù)期下表現(xiàn)偏弱，但鐵水產(chǎn)量依然有繼續(xù)回升的空間，鋼廠利潤(rùn)情況尚可，復(fù)產(chǎn)動(dòng)能較強(qiáng)，后續(xù)高爐復(fù)產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)，鐵礦需求仍有支撐。全球鐵礦發(fā)運(yùn)近期有所減量，主要是澳洲發(fā)運(yùn)前段時(shí)間受阻，港口庫(kù)存去化速率較快。中期供需失衡壓力較大，鐵礦石下半年發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)較快，關(guān)注后續(xù)鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，短期缺乏驅(qū)動(dòng)整體跟隨成材，宏觀情緒階段性轉(zhuǎn)暖可能帶來(lái)波段反彈行情，鐵礦石短期反彈后偏弱看待。

【鋼材】

鋼材：關(guān)稅影響對(duì)鋼材為豁免狀態(tài)，影響不直接。間接出口影響尚未實(shí)際兌現(xiàn)，不過(guò)情緒的短期釋放還是會(huì)有所壓制，終端需求表現(xiàn)偏弱，基本面角度沒(méi)有出現(xiàn)繼續(xù)轉(zhuǎn)好的情況，真實(shí)用鋼需求持續(xù)情況需要謹(jǐn)慎觀察。鋼廠目前利潤(rùn)修復(fù)，總產(chǎn)量呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。螺紋鋼的表觀消費(fèi)能否持續(xù)穩(wěn)定仍待觀察。未來(lái)需要關(guān)注的重點(diǎn)——鋼廠復(fù)產(chǎn)速度和需求恢復(fù)情況，鋼廠增產(chǎn)后需求是否可以承接以防負(fù)反饋行情的出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)宏觀落地，海外擾動(dòng)彈性降低，基本面成交繼續(xù)支撐，發(fā)改委明確繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量但具體細(xì)節(jié)尚未出臺(tái)，階段性宏觀氛圍有轉(zhuǎn)暖跡象且國(guó)內(nèi)政策預(yù)期再起，短期震蕩走強(qiáng)后偏弱看待。

【焦煤】

煤焦：隔夜雙焦主力合約期價(jià)震蕩運(yùn)行。市場(chǎng)成交氛圍清淡、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅松動(dòng)，焦炭首輪提漲落地后、港口報(bào)價(jià)整體維穩(wěn)。近期焦煤產(chǎn)量水平波動(dòng)不大，礦端開(kāi)采利潤(rùn)仍存、后市產(chǎn)量存在抬升空間。下游補(bǔ)庫(kù)積極性降溫，焦煤上游去庫(kù)速度放緩。焦化廠虧損狀態(tài)有所緩解，但上游庫(kù)存逐漸消化、焦炭產(chǎn)量持續(xù)回升。目前鐵水產(chǎn)量仍處高位，但終端用鋼需求旺季即將結(jié)束，鋼廠利潤(rùn)水平不高，后市鐵水產(chǎn)量存在下滑可能。綜合來(lái)看，在鐵水產(chǎn)量趨于回落的預(yù)期下、雙焦價(jià)格上方壓力仍存，關(guān)注鐵水高位產(chǎn)量的持續(xù)情況。

【鐵合金】

鐵合金：貿(mào)易緊張局勢(shì)暫緩、大宗商品低位反彈，昨日錳硅09合約、硅鐵06合約期價(jià)沖高回落后回調(diào)走強(qiáng)。河鋼4月錳硅招標(biāo)價(jià)5950元/噸、較上月下跌450元/噸；硅鐵5950元/噸、較上月下調(diào)230元/噸。錳礦到港有望增加、港口價(jià)格逐漸下滑、錳硅成本支撐力度松動(dòng)，原料價(jià)格下調(diào)、硅鐵平均成本小幅下滑，雙硅廠家延續(xù)虧損狀態(tài)。需求方面，近期成材產(chǎn)量波動(dòng)不大，但終端用鋼需求旺季接近尾聲，后市成材產(chǎn)量存在下滑預(yù)期。供應(yīng)方面，近期上游減產(chǎn)幅度有所擴(kuò)大，但目前錳硅交割庫(kù)庫(kù)存高企、硅鐵去庫(kù)壓力仍存。綜合來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期下雙硅價(jià)格上漲仍顯乏力，關(guān)注廠家停減產(chǎn)動(dòng)向以及市場(chǎng)庫(kù)存的消化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【油脂】

油脂：夜盤(pán)豆棕油偏強(qiáng)運(yùn)行，菜油震蕩收跌。東南亞棕櫚油產(chǎn)地步入增產(chǎn)周期，庫(kù)存將呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)。但是近期出口出現(xiàn)明顯改善，且?guī)齑娼^對(duì)量仍處于偏低水平，將給棕櫚油下方提供支撐。國(guó)內(nèi)短期豆系供應(yīng)偏緊，不過(guò)二季度大豆供應(yīng)較為充足。目前油脂基本面變動(dòng)較為有限，但受到宏觀情緒改善影響，原油價(jià)格上漲提振油脂表現(xiàn)。

【豆菜粕】

蛋白粕：夜盤(pán)豆菜粕偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)豆粕短期庫(kù)存偏低，近期貿(mào)易商報(bào)價(jià)大幅上行。但二季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)增加，供應(yīng)壓力將限制價(jià)格上方空間。新季美豆種植面積下降，目前早播種地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始播種大豆。根據(jù)最新作物生長(zhǎng)報(bào)告， 截至4月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的7%，此前一周為2%，去年同期為7%，五年均值為5%，播種進(jìn)度整體快于預(yù)期。但在種植面積下降的大背景下，市場(chǎng)對(duì)于美豆產(chǎn)區(qū)天氣容錯(cuò)率低，美豆將有一定天氣升水，美豆價(jià)格下方有支撐。同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)中美貿(mào)易摩擦紛爭(zhēng)不斷，國(guó)內(nèi)9月后進(jìn)口量存在下降的預(yù)期。并且中國(guó)增加巴西進(jìn)口，將增加巴西議價(jià)權(quán)使得巴西大豆升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本提升，中長(zhǎng)期豆粕價(jià)格中樞預(yù)計(jì)將繼續(xù)上移。

6）航運(yùn)指數(shù)

【集運(yùn)歐線】

集運(yùn)歐線：EC反彈，06合約收于1509.1點(diǎn)，小幅上漲0.33%，主要受到美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)于中美關(guān)稅政策的態(tài)度緩和影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面仍延續(xù)弱勢(shì)。EMC再度調(diào)降5月1日起報(bào)價(jià)，大柜調(diào)降200美元至2060美元，CES航線報(bào)價(jià)低于2000美元，OOCL調(diào)降wk18起報(bào)價(jià)，大柜多降至1900美元，部分航線降至1721和1850美元。在貨量常規(guī)性回升、美線運(yùn)力外溢、船司控班力度有限再加上關(guān)稅政策等的擾動(dòng)下，目前5月上旬大柜運(yùn)價(jià)中樞降至2000美元之下，市場(chǎng)對(duì)于5月和6月旺季啟動(dòng)預(yù)期概率偏低。在旺季節(jié)點(diǎn)后移后，7月和8月的旺季預(yù)期仍存，弱現(xiàn)實(shí)下缺乏上行驅(qū)動(dòng)，空間上也較為謹(jǐn)慎。目前博弈點(diǎn)還是在于旺季的表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于船司提漲已表現(xiàn)鈍化，需看到貨量旺季拐點(diǎn)的到來(lái)，預(yù)計(jì)短期延續(xù)低位震蕩，旺季節(jié)點(diǎn)后移尚未證偽前可繼續(xù)關(guān)注06-08反套。

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