焦煤期貨合約

交易品種	焦煤
交易單位	60噸/手
報(bào)價(jià)單位	元（人民幣）/噸
最小變動(dòng)價(jià)位	0.5元/噸
漲跌停板幅度	上一交易日結(jié)算價(jià)的4%
合約月份	1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月
交易時(shí)間	每周一至周五： 上午9:00～11:30,下午13:30～15:00； （夜盤）21:00－次日2:30
最后交易日	合約月份第10個(gè)交易日
最后交割日	最后交易日后第3個(gè)交易日
交割等級(jí)	大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)
交割地點(diǎn)	大連商品交易所焦煤指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價(jià)值的5%
交割方式	實(shí)物交割
交易代碼	JM
上市交易所	大連商品交易所

焦煤期貨交易的保證金制度

焦煤期貨合約的最低保證金為合約價(jià)值的5%。交易保證金實(shí)行分級(jí)管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐漸提高交易保證金比例。

（1）焦煤合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時(shí)間段	交易保證金（元/手）
交割月份前一個(gè)月第十個(gè)交易日	合約價(jià)值的10%
交割月份第一個(gè)交易日	合約價(jià)值的20%

（2）焦煤合約持倉量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

合約月份雙邊持倉量（N）	交易保證金（元/手）
N≦25萬手	合約價(jià)值的5%
N＞25萬手	合約價(jià)值的7%

焦煤期貨交易的限倉制度

限倉是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。

交易時(shí)間段	期貨公司會(huì)員	非期貨公司會(huì)員（手）	客戶（手）
合約一般月份	25%*N	5000	5000
交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起	25%*N	1500	1500
交割月份	25%*N	500	500
單邊持倉	大于8萬手

N為期貨公司會(huì)員持倉比例系數(shù)，交易所可以根據(jù)相關(guān)情況調(diào)整。

期貨合約在某一交易時(shí)間段的持倉限額標(biāo)準(zhǔn)自該交易時(shí)間段起始日前一交易日結(jié)算時(shí)起執(zhí)行。套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制。

焦煤期貨合約的交割

焦煤期貨合約的交割形式

	期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨	集中交易
辦理時(shí)間	合約上市之日起至交割月份前一個(gè)月的倒數(shù)第三個(gè)交易日（含當(dāng)日）	最后交易日
配對時(shí)間	在可辦理時(shí)間內(nèi)買賣雙方協(xié)商的日期為準(zhǔn)	最后交易日閉市后
配對原則	買賣雙方協(xié)商	“最少配對數(shù)”原則
結(jié)算價(jià)格	買賣雙方協(xié)議價(jià)	交割結(jié)算價(jià)
主要特點(diǎn)	雙方協(xié)商進(jìn)行，分為非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)	最后交易日收市后配對，交易所集中辦理交割

焦煤期貨合約的交割費(fèi)用

焦煤交割手續(xù)費(fèi)：1元/噸。

倉儲(chǔ)費(fèi)：1元/噸（天）。

焦煤檢驗(yàn)費(fèi)由貨主與指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)協(xié)商。

焦煤的出、入庫費(fèi)用實(shí)行最高限價(jià)。

影響焦煤期貨價(jià)格的主要因素

1.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是判斷焦煤市場變化趨勢的關(guān)鍵因素。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期，下游鋼鐵，焦化企業(yè)產(chǎn)品需求旺盛，企業(yè)產(chǎn)能開始擴(kuò)張，對上游原材料的需求不斷增加，供不應(yīng)求的局面導(dǎo)致焦煤價(jià)格上漲；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，房地產(chǎn)，汽車等終端需求減弱，鋼鐵、焦化企業(yè)庫存增加，企業(yè)開始縮減生產(chǎn)規(guī)模，控制生產(chǎn)成本，上游原材料供大于求的局面會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌。

2009年，我國國民經(jīng)濟(jì)不僅沒有收到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)刺激措施反而拉動(dòng)鋼焦產(chǎn)量持續(xù)高位增長，也使得對焦煤的需求愈加旺盛。收到焦煤資源少、新增產(chǎn)能較少和焦煤主產(chǎn)地鐵路運(yùn)力不足等因素影響，焦煤市場整體呈供不應(yīng)求的局面，價(jià)格逐步上漲。

2011年下半年，中央為了一直通貨膨脹，推出了一系列調(diào)控措施，房地產(chǎn)、汽車行業(yè)逐步降溫，終端需求也得到抑制，同時(shí)也抑制了煉鋼，煉焦行業(yè)對焦煤的需求，煉焦煤市場整體呈現(xiàn)出現(xiàn)供大于求的局面，價(jià)格逐步下降。

2012年-2015年，經(jīng)濟(jì)形勢依舊疲弱，鋼材、焦炭市場長期低迷，煉焦煤市場供大于求的局面更加嚴(yán)峻，國際國內(nèi)企業(yè)紛紛下調(diào)焦煤價(jià)格，導(dǎo)致價(jià)格連連走跌。

2.產(chǎn)業(yè)政策

產(chǎn)業(yè)政策的變化會(huì)直接影響煤炭生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本。由于近年來煤炭市場長期低迷，中國決策層集中出臺(tái)多項(xiàng)煤炭產(chǎn)業(yè)政策對國內(nèi)煤炭行業(yè)實(shí)施“救市”。包括恢復(fù)煉焦煤進(jìn)口關(guān)稅、出臺(tái)煤炭質(zhì)量管理辦法、煤炭資源稅從價(jià)改從量計(jì)征、煤炭方面清理不合理收費(fèi)等等，雖短時(shí)間內(nèi)為煤炭企業(yè)減輕了部分壓力，但并不能根本改善煤企的困境。

焦煤的簡介

焦煤又稱“主焦煤”，屬于強(qiáng)粘結(jié)性、結(jié)焦性的煉焦煤煤種，是焦炭生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)原料配煤。通常在焦炭生產(chǎn)中，對焦煤的配入比例一般存在下限要求，一般比例大約占30%-50%，每生產(chǎn)一噸焦炭大約需要消耗焦煤1.33噸。焦煤作為最具有代表性的煉焦煤，聯(lián)接著煤、焦、鋼三個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。能用于期貨交割的焦煤必須是經(jīng)過洗煤廠洗選后的精煤，并且利用鏡質(zhì)體反射率標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)來嚴(yán)格限定為單一煤種，同時(shí)利用小焦?fàn)t實(shí)驗(yàn)手段確保其具有足夠的結(jié)焦性。

近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，焦炭產(chǎn)量逐年提高，對焦煤需求量逐步增加。2015年過呃逆焦炭產(chǎn)量達(dá)到44631萬噸，2006年至2015年期間增長幅度達(dá)到59.1%，年均增長率為6.71%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國已成為世界上最大的煉焦煤生產(chǎn)國和消費(fèi)國，2015年我國煉焦煤產(chǎn)量約51973萬噸，消費(fèi)量約52775萬噸，進(jìn)口約4800萬噸，出口約93萬噸，足見煉焦煤對我國來說是具有非常重要意義的資源型和能源類產(chǎn)品。

焦煤作為煉焦和鋼鐵工業(yè)的重要上游原材料，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用，而且價(jià)格波動(dòng)較大，產(chǎn)業(yè)鏈條較長，參與企業(yè)眾多，影響范圍廣，現(xiàn)貨企業(yè)避險(xiǎn)和投資需求都較為強(qiáng)烈。大連商品交易所焦煤品種的推出，與現(xiàn)有的焦炭，鋼材期貨一起共同完善了煉焦和鋼鐵行業(yè)品種體系，形成一個(gè)相對閉合的品種套保鏈條，為想換企業(yè)提供了一個(gè)使用更方便，功能更齊全的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避場所。

免責(zé)聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于大連商品交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準(zhǔn)。